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「风口研报·公司」“低配置+低预期+低估值”或迎底部反转,这家板材公司下游覆盖造船+电工+汽车+油井等领域年内持续发力

2023-07-28 12:16:17 来源:财联社

公司精要:

①当前,钢铁板块处于低配置、低预期、低估值阶段,在宏观预期修复,政策支持力度加大的背景下,市场对钢铁需求的预期有所修复;


(资料图片仅供参考)

②中信建投证券王介超看好公司品种钢销量不断提升,造船板、涟钢的电工钢基料和汽车板、衡钢的油井管和锅炉管都在本年内持续发力,VAMA的高端汽车板业绩在去年实现了近3倍增长;

③公司管理精细,在产能未增加的情况下,产量从2016年的1743万吨增加到2557万吨,增幅达到47%,且公司的利润波动性更弱,除了2021年行业高点时期,公司的净利率和毛利率均高于同行业其他板材公司;

④假设今年粗钢产量平控,王介超预测公司2023-2025年的归母净利润分别为67.22/76.96/90.01亿元。对应的PE分别为5.0/4.4/3.8倍,低于普钢行业平均估值;

⑤风险提示:原料价格波动、需求过度收缩。

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